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        Zhejiang Research

        浙商研究院

        浙商資產研究院《不良資產行業周報》(第172期)

            發布時間:2021-07-12

         
        本期要點:
        一、政策動態
        (一)深改委第二十次會議召開
        (二)央行要求擴大中小微企業信貸投放,適當提高不良貸款容忍度
        (三)金融委召開第五十三次會議
         
        二、行業訊息
        (一)又一千億校企被申請破產重整
        (二)全國首家市級地方AMC正式易主,中信獲絕對控股
        (三)方正集團重整計劃獲批 中國平安拿下方正證券、北大醫藥控制權
         
        來源:浙商資產研究院
         
        一、政策動態
        (一)深改委第二十次會議召開
        黨的十八大以來,我們先后部署設立21個自由貿易試驗區,形成了覆蓋東西南北中的試點格局,推出了一大批高水平制度創新成果,建成了一批世界領先的產業集群,為高質量發展作出了重要貢獻。要圍繞實行高水平對外開放,充分運用國際國內兩個市場、兩種資源,對標高標準國際經貿規則,積極推動制度創新,以更大力度謀劃和推進自由貿易試驗區高質量發展。
         
        評論:自貿區的設立,一方面有助于我國經濟與世界經濟接軌,另一方面也有助于我國金融體系更加國際化,幫助中國建設更具層次深度的金融市場,圍繞自貿區建設我國的新金融體系,是深化改革的重要步驟。
         
        (二)央行要求擴大中小微企業信貸投放,適當提高不良貸款容忍度
        央行發布《關于深入開展中小微企業金融服務能力提升工程的通知》,從大力推動中小微企業融資增量擴面提質增效、持續優化銀行內部政策安排、充分運用科技手段、切實提升貸款定價能力、著力完善融資服務和配套機制等方面,對提升中小微企業金融服務能力提出具體要求?!锻ㄖ芬?,進一步提高小微信貸從業人員免責比例,適當提高不良貸款容忍度,鼓勵建立正面清單和負面清單,明確界定基層員工操作規范,免除小微信貸從業人員的后顧之憂。
         
        評論:央行要求提升小微企業信貸投放并且適度提升不良貸款容忍度,實質上是對既成事實的紓困貸款給出一個合理的政策解釋,從疫情一撥的不良貸款來看,保守估計紓困貸款的不良率高達10%,這部分紓困貸款不良只能通過時間換空間消化。
         
        (三)金融委召開第五十三次會議
        深入學習貫徹習近平總書記在慶祝中國共產黨成立一百周年大會上的重要講話精神,研究未來一段時期金融領域的重點問題,部署深化政策性金融機構改革工作。會議強調,當前及未來一段時期,要按照高質量發展要求,以供給側結構性改革為主線,加強對金融領域戰略性、前瞻性、基礎性、針對性的問題研究。
         
        評論:供給側改革實質上是消滅過剩產能或低效產能,倒逼產能升級迭代,作為配套政策,金融領域需要支持地方政府設立新舊產能更替基金,資產管理公司也可以進場幫助舊產能更替為新產能,實現經濟的轉型升級。
         
        二、行業資訊
        (一)又一千億校企被申請破產重整
        7月9日,據企查查顯示,紫光集團有限公司因到期不能清償債券,被徽商銀行股份有限公司申請破產重整,案號(2021)京01破申307號,經辦法院為北京市第一中級人民法院。紫光集團有限公司成立于1993年4月12日,法定代表人為趙偉國,注冊資本6.7億元人民幣,經營范圍包括集成電路和移動通信系統基站設備、交換設備及數字集成系統設備、無線移動通信集成電路、基帶、射頻、多媒體芯片和相關數字芯片的技術開發、技術轉讓、技術咨詢、技術服務;集成電路設計;房地產開發;項目投資;投資管理等。該公司為清華控股有限公司51%控股子公司,清華控股有限公司為清華大學全資子公司。
         
        評論:校企存在國有企業和民營企業的雙重特征,一方面學校出資具有國有的一面,另一方面主要經營人均為學校教授,員工多為學校師生等,因此經營上存在民營的一面。這種復合的背景導致校企很難適應國有化還是私營化的管理方法,中間的經營阻力也難以克服。
         
        (二)全國首家市級地方AMC正式易主,中信獲絕對控股
        青島資管成立于2015年9月21日,青島市國資委下屬全資子公司青島國際為發起單位,注冊資本金10億元。2016年2月22日,青島市資管公司正式獲得批量收購處置金融機構不良資產業務資質,成為全國首家市級AMC公司。2016年12月經青島市國資委批準,青島資管引進招商投資、青島港集團以及青島地鐵金控3名股東,將注冊資本金由10億元擴大至30億元。
         
        評論:四大AMC正在逐步退出地方AMC股份,這表明四大AMC正在遵從監管指引,退出地方AMC布局,專注主業避免同業控制,保持資產管理公司之間的市場化競爭。中信獲得控股權對于中信而言也是增加金融牌照,有利于自身金融協同。
         
        (三)方正集團重整計劃獲批 中國平安拿下方正證券、北大醫藥控制權
        日前,中國平安一紙公告宣布,關于方正集團的重整計劃已獲法院批準。作為方正集團重整的重要投資者,這意味著中國平安將拿下方正集團旗下兩家A股上市公司——方正證券、北大醫藥的控制權。同日,方正證券和北大醫藥也分別發布控股股東重整進展的公告,紛紛印證了此事。受此影響,中國平安A股和港股股價今日紛紛回血。
         
        評論:中國平安重整計劃可能是收到窗口指導,協助化解兩家校企的金融風險問題。拿下方正證券和北大醫藥控制權后,這兩家上市校企能夠度過一些經營問題,但長期來看平安并非產業集團,消化北大醫藥還需要引入產業資本。
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